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今日视点:上市公司股票质押市值下降 有三大因素支撑

2019-12-01 15:47:53

证券日报

近日,媒体披露数据显示,今年以来,上市公司质押股份总市值已达6378.14亿元,较去年同期的8065.08亿元下降20.93%。作者认为这一变化背后有三个因素:

一是针对市场股权质押风险,各监管机构积极实施政策,继续伸出援手,成效不断显现。自2018年10月以来,中国证监会、中国保监会等各类监管机构和地方政府积极部署,证券公司、保险公司等金融机构积极参与解决上市公司特别是民营上市公司的股权质押风险。2019年第一季度,部分项目陆续落地,对缓解股票质押风险起到了积极作用。

中国银行保险监督管理委员会(BaNK of Insurance Regulatory Commission)提出,要稳步推进金融子公司改革,要求银行业做好股权质押融资业务的风险管理,允许保险资金设立特殊产品,要求银行业金融机构科学合理地做好股权质押融资业务的风险管理。质押品达到止损线时,质权人应综合评估出质人的实际风险和未来发展前景等因素,并采取适当措施安全应对。同时,地方政府组织救助基金救助辖区内的上市公司。深交所和上海证券交易所于今年1月发布了《关于股票质押回购交易有关事项的通知》,放宽了合同三年展期限制,调整了借新还旧偿还违约合同规则的适用范围...社会各方聚集在一起,帮助降低股票质押风险和市场风险。

第二,我国宏观经济基本良好,为上市公司股权质押的完善提供了坚实的基础。今年以来,中国经济克服了许多干扰,宏观经济政策保持稳定。实施有针对性的创新控制措施,稳定市场预期,确保经济平稳运行。最新数据显示,据海关统计,今年前三季度中国外贸进出口总值为22.91万亿元,同比增长2.8%。此外,民营企业外贸活力不断增强,区域外贸格局更加优化,机电产品和劳动密集型产品出口同步增长,外贸稳定运行呈现质量提升趋势。前八个月,随着宏观政策反周期调整的加强,中国基础设施投资同比增长4.2%,比前七个月增长0.4%。基础设施投资的增长有效地促进了相关产业的发展。此外,减税和减费政策相继实施,实体经济活力得以释放,消费的大力支持为经济增长目标的实现提供了有力保障。在这种背景下,企业投资、生产和流通的便利性得到了保障,辅以各种有针对性的金融支持,股票质押的风险被削弱,相应的需求和行为自然日益减少。

第三,今年以来,资本市场各项改革不断深化。股指表现良好,有助于降低股票质押风险,减少股票质押行为。自今年年初以来,资本市场改革步伐坚定有力。科技创新委员会和试点注册制度顺利启动,为科技创新企业提供了全新的资本舞台,进一步丰富了a股市场结构。国际指数先后吸纳a股或增加权重,将a股推向更广阔的市场,扩大投资者队伍。对证券公司、基金、期货公司和其他机构所持外国股票比例的限制即将解除……a股市场正呈现出前所未有的新面貌。

当然,除了相关政策支持和市场环境改善的积极作用外,股票质押风险的化解离不开监管规则的完善,以促进上市公司的自律、业务质量的提高和抗风险能力的增强。总之,上市公司作为实体经济的优秀代表,其质量的提高和抵御风险能力的增强是资本市场健康发展的基础,也是中国经济高质量发展的关键。

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